Акції виробників чипів падають через повідомлення про сповільнення темпів зростання OpenAI

Акції Nvidia та інших провідних технологічних компаній продемонстрували стрімке падіння після оприлюднення звіту про те, що OpenAI не досягла запланованих показників зростання за минулий рік. 

 

Як повідомляє видання The Wall Street Journal, приріст бази користувачів та дохід компанії у 2025 році виявилися нижчими за очікування. Зокрема, ChatGPT не зміг досягти амбітної мети в 1 млрд активних користувачів щотижня до кінця 2025 року, а темпи залучення нових клієнтів почали сповільнюватися ще наприкінці минулого року. OpenAI офіційно спростувала ці дані, назвавши їх «клікбейтом» та заявивши, що компанія працює на повну потужність.

 

Ринок відреагував на ці новини миттєвим розпродажем активів. Акції Nvidia впали на понад 3%, а цінні папери AMD, яка минулого року уклала багатомільярдну угоду з OpenAI на постачання чипів, обвалилися на 11%. Зниження також зафіксували Arm Holdings та Oracle. Остання постраждала особливо сильно - її акції впали на 7% на фоні чуток про розбіжності у фінансуванні спільного з OpenAI проєкту будівництва гігантського дата-центру в Абіліні, штат Техас. Повідомляється, що компанії наразі призупинили плани розширення цього об'єкта.

 

За даними джерел, OpenAI стикається з високим показником відтоку платних підписників, що негативно впливає на загальну виручку. Ситуація ускладнюється успіхами конкурента Anthropic, чий річний дохід у квітні 2026 року підскочив до 30 млрд дол. порівняно з 9 млрд дол. наприкінці 2025 року. Для порівняння, річний дохід OpenAI на кінець березня оцінювався у 24 млрд дол. Фінансова директорка OpenAI Сара Фріар (Sarah Friar) попередила керівництво, що компанії буде важко фінансувати будівництво дата-центрів вартістю 600 млрд дол., якщо динаміка доходів не покращиться.

 

Попри фінансові труднощі, OpenAI продовжує підготовку до виходу на біржу (IPO), який може відбутися вже в четвертому кварталі 2026 року. Компанія планує залучити капітал при оцінці близько 1 трлн дол. Водночас сповільнення лідера ринку дає додатковий імпульс для Anthropic, яка вже найняла юристів для підготовки власного лістингу. Рада директорів OpenAI, своєю чергою, посилила контроль за контрактами на розбудову інфраструктури, намагаючись стабілізувати фінансовий стан перед виходом на публічний ринок.

 

Поточна ситуація навколо OpenAI вказує на завершення фази «ейфорії» щодо АІ та перехід до жорсткого оцінювання реальної окупності технологій. Те, що компанія Сема Альтмана почала програвати Anthropic у темпах зростання доходів, свідчить про насичення ринку споживчих чат-ботів та зростаючу важливість корпоративного сектору, де лояльність клієнтів вища, а вимоги до безпеки суворіші. Падіння акцій Nvidia та AMD демонструє, наскільки сильно капіталізація напівпровідникових гігантів залежить від успіху всього одного стартапу, що створює системні ризики для всього технологічного індексу.

 

Головним стратегічним викликом для OpenAI стає необхідність фінансування колосальних інфраструктурних витрат в умовах уповільнення притоку готівки. Якщо компанія не зможе продемонструвати стрімке зростання в корпоративному сегменті до кінця 2026 року, заплановане IPO з оцінкою в 1 трлн дол. може опинитися під загрозою зриву або суттєвого перегляду вартості. Це, своєю чергою, може спричинити «ефект доміно» для всього ринку АІ-інвестицій, змушуючи венчурні фонди та хмарних гігантів бути обережнішими у розподілі капіталу на користь інфраструктурних проєктів.