Мало кто знает, что в университете Georgia Tech, что в Атланте, есть подразделение пищевой обработки, частичным инвестором в который является штат Джорджия, который в США является крупнейшим поставщиком птицы. Я о такой стратегической для штата отрасли узнал совершенно случайно, когда мой работодатель назначил раунд университетских собеседований в ту же неделю, что и международная выставка птицефермеров, в итоге все гостиницы в нужных мне точках были раскуплены полностью, и добираться в университет приходилось бодрым атлантовским утром на метро.
Именно там подходит к первому релизу звездный проект Гэри МакМюррея. На стыке робототехники и компьютерного зрения МакМюррей и его команда делает робота, который освобождает от костей куриные тушки. Работа, которая сегодня проделывается низкооплачиваемой рабочей силой (которая, несомненно, от такого робота будет в восторге), конкретно в случае куриц весьма тонкая – тушка от тушки может радикально отличаться размером, кроме легких частей, типа грудинки, есть шейка, в которой куча мелких костей.
Робот МакМюррея делает трехмерный скан тушки, после чего программное обеспечение принимает решение о характере разрезов. Информация о позиции ножа направляется роботу, который и разделывает тушку.
Профессор теперь стал звездой на конференциях фермеров:
When he goes to poultry trade shows, company representatives flock to ask him about the latest developments on the robot, he says.
Одна из сфер, которая для онлайн-торговли кажется труднодоступной – это продукты питания. Нынешние игроки уже на всякий случай вооружились до зубов и сами запустили проекты доставки продуктов, маржа на высококонкурентных рынках не особо привлекательная, и потенциальный геморой в плане возврата продукции и работы с клиентами для многих того не стоит. Тем не менее, ряд стартапов пробует подписочные варианты для категорий продуктов, которым не нужен холодильник.
В плане кофе существует несколько градаций свежести:
Самому сорвать спелые бобы с кофейного дерева, либо заехать на кофейную ферму.
Купить свежие бобы и обжарить дома.
Купить бобы, обжаренные в профессиональных условиях, и дома перемолоть.
Купить уже перемолотый кофе, дома заварить.
Купить гранулированный кофе или еще какую-то смесь.
Большинство супермаркетов обслуживают ниши 3, 4 и 5. Ниша 1 редко кому доступна из-за климатических особенностей кофейных деревьев, ниша 2 массовому рынку не интересна из-за технической сложности и временных затрат. В третьей же нише конкурентным преимуществом магазинов является доступность бобов на полке сию же минуту. Стартапы Tonx и MistoBox здесь конкурируют в плане свежести – бобы уходят клиенту в вакуумной упаковке непосредственно после обжарки.
Tonx обещает отослать кофейные бобы в течение 24 часов после обжарки. Поскольку компания работает с рядом партнеров, то доступна только модель подписки, проданный ранее кофе купить на сайте нельзя, хотя Tonx не скрывает имя фермы и обжарщика, в итоге если последний занимается розницей, то купить партию можно напрямую. Подписка на 170г каждые две недели стоит $28 за месяц (т.е. $14 за партию), 340г (12 унций) – $38 в месяц.
MistoBox в каждой посылке пришлет 4 пакета по 50г каждый. Здесь уже делается упор на розничную торговлю – если какой-то из сортов бобов понравился, то его можно купить на сайте. Подписка на эти 200г в месяц стоит $15, есть небольшая скидка, если оплатить на год вперед, сайт не складирует кофе, а выступает посредником между покупателем и обжарщиком, аналогично обещая свежую обжарку и качество.
Если сравнивать в плане цен, то расклад следующий: базовая подписка от Tonx – 8,2 цента за грамм обжаренного кофе, двойная подписка от Tonx – 5,6 центов за грамм, подписка от MistoBox – 7,5 цента. Магазинный кофе не последнего сорта (Ямайка, Blue Mountain), но не самой свежей обжарки – $35 за 4 фунта, т.е. 1,9 центов, случайный местный обжарщик, который находится недалеко от моего дома, и который продает в онлайне кофе свежей (но не обязательно свежайшей, за последние 24 часа) – $18 за 350г, т.е. 5,14 центов за грамм.
Долиновско-санфранцисковская юридическая контора Fenwick&West ведет учет венчурной активности, публикуя ежеквартальные отчеты, из которых можно делать выводы об инвестиционном климате. Подобная частота полезна в плане сравнения тенденций из года в год и более длинных периодов, ежеквартальное же сравнение вряд ли даст что-то ценное – один крупный раунд или выход сделают предыдущий и следующий кварталы депрессивными.
Тем не менее, пару интересных тенденций – усилился интерес к интернету и ПО, стабильным остался интерес к железу, слегка упали биологические стартапы и зафиксирована потеря интереса к экологическим технологиям cleantech.
Оценки компаний, несмотря на заголовки, предрекающие их резкое падение, остались относительно стабильными – только 26% раундов во втором квартале 2012 оценили компанию на том же уровне либо дешевле. Для сравнения – в третьем квартале 2010 г. объем даун- и нулевых в плане роста оценок раундов составил 48%. Хотя раз – этот показатель учитывает количество раундов, а не их объемы, и два – компании, которым это предрекают, просто не подняли никаких раундов, ни даун-, ни ап-, ни стабильных.
Что изменилось на макро-уровне, так это отдача от венчурного капитала – если бы деньги у фондов можно было отозвать и на них купить пакет из всех акций, торгуемых на Насдаке, отдача была бы либо сравнимой, либо лучше, в зависимости от отрезка времени:
Cambridge Associates reported that the value of its venture capital index increased by 4.7% in 1Q12 (2Q12 information has not been publicly released) compared to 18.7% for Nasdaq, although for the 12 month period ended March 31, 2012, the venture capital index was up 12.8%, which slightly beat Nasdaq which was up 11.2%. The Cambridge venture index is net of fees, expenses and carried interest. For the ten years ended March 31, 2012 the Cambridge venture capital index was up 4.4% per year, while Nasdaq was up 5.30%.
Одной из проблем, которую венчурным инвесторам еще предстоит решить – это доступ к качественным компаниям. Так получилось, что в Долине статистика успешных выходов высоко коррелирует с участием в программе YCombinator. В январе прошлого года Юрий Мильнер и SV Angel Рона Конвэя запустили программу автоматического финансирования стартапов этого инкубатора через конвертируемые облигации, которые не содержат ограничений на оценку в первом раунде и не прописывают скидку их покупателю (что редко в мире посевного финансирования вообще, так как ранние инвесторы в конвертируемые облигации хотят получить компенсацию за риск). К этой программе с аналогичным вкладом в $150,000 присоединились Andreessen Horowitz и General Catalyst, итого стартап-выпускник имеет на руках $450,000 еще до поднятия первого раунда.
Что в эти облигации прописано, так эти паритетные права участников нынешнего раунда участвовать в будущих раундах, даже если лидерами раунда являются не они. Аналогичный паритет закладывает YCombinator, в итоге гарантируя себе и партнерским фондам дальнейший доступ к акциям интересных стартапов и вымывая конкурентные венчурные конторы. Об этом пишет и Дэйв МакКлюр из 500 Startups – из инкубатора, предлагающего посевное финансирование, YCombinator стал доминантным участником раундов. Более того, по мере увеличения выходов выпускники программы также не прочь поучаствовать в финансировании стартапов, которые они и так менторят, в итоге система более походит на гильдию и конкурентным инкубаторам и акселераторам копировать подобную динамику становится весьма непросто:
While some attribute YC dominance to Paul Graham’s excellent selection of founders, or his ability to coach founders to raise at ever-higher valuations, or the branding of YC overall, i would actually argue that none of these is as powerful as the network of YC alumni, and their willingness to support, mentor, & fund each other to success. IMHO, this is what is really valuable about YC, and why it’s difficult for others to copy.
(Полезен следующий дисклеймер: я являюсь инвестором в некоторые стартапы YCombinator, поэтому критически настроенный читатель может подметить, что у меня не может не быть предвзятого отношения к этой программе, на что я отвечу, что я ж не себя одного цитируя, а вполне сторонние источники, на что критически настроенный читатель даст ссылку на эту статью в Википедии.)
На прошлой неделе свое мнение о будущем венчурного капитала высказал самый крупный американский игрок – пенсионный фонд сотрудников штата Калифорния. CalPERS регулярно публикует информацию о своих вкладах и об отдаче от них, и управляет активами в $237 млрд. Только часть этих активов может быть инвестирована в фонды с высоким уровнем риска (сюда попадает и венчурный капитал), и долю венчурного капитала в портфеле инвестиций с высоким уровнем риска предлагается урезать с сегодняшних 6% до 1%. Причин всего две – в хорошие компании деньги CalPERS не идут, а оставшиеся дали такую отдачу, что больше денег заработаешь, покупая какие-то гособлигации:
«One is that venture has been the most disappointing asset class over the past 10 years as far as returns,» said Joe Dear, CalPERS’ chief investment officer. «Second, it’s very difficult for a large fund like CalPERS to gain access to the best venture partners in the size that makes a difference to our performance.»
Почему человек с фамилией Дорогой настолько недоволен венчурными капиталистами, которым доверил $2,1 млрд.?
Over the last decade, venture capital has been the worst performing asset classes in CalPERS’ private equity portfolio. It has delivered a net return of 0.0 percent, according to June 30, 2012, pension fund data.
Стартап Mailgun с весьма сильным русским присутствием стал собственностью хостера и разработчика облачной платформы Rackspace. Компания писала API для пользователей почты, интерфейс позволял создавать и удалять ящики, парсить и сортировать почту при ее получении, создавать списки рассылок на своем домене, отслеживать клики и прочие полезности для рекламных кaмпаний, запускать поиск по всему почтовому архиву – в целом, быть почтовым бэк-ендом для компаний, которым от электронной почты требовалось большего, чем им мог предложить Google Apps либо стандартный почтовый хостер.
В списке клиентов молодой (прошлогодний зимний класс YCombinator) компании можно увидеть Financial Times, Parse, 37 Signals, гипер-локальную социальную сеть Everyblock, которая через Mailgun следит за откликом на свои рассылки и Picplum, которая доверила Mailgun прием и обработку фотографий, присланных пользователями по почте.
Самая быстрорастущая частная компания по версии журнала Inc. – это платежный посредник Unified Payments. Прием кредитных карт, обработка электронных чеков, кассовые аппараты, подарочные сертификаты и программы лояльности. Основатель компании – 34-летний Олег Фирер, эмигрировавший из Украины и обосновавшийся в Бруклине (конкретнее – Брайтон Бич, поэтому Бентли, дом в Майями, все дела). Сегодня у компании 100 тыс. клиентов, объем обработанных платежей превышает $10 млрд, доход за последний год составил почти $60 млн, 23646% роста за последние 3 года. Компания росла в основном за счет приобретений других игроков рынка:
We were looking for distressed equity situations—other payment-processing companies that couldn’t service their debt or had grown too fast. We acquired eight businesses. We shut most of them down and rolled their merchants into our existing service. We were in the right place at the right time, and we had the capital to make it happen.
Кстати, сектор вроде весьма быстрорастущий в целом, шестое место в списке Inc. занял злостный конкурент Unified Payments – компания Capital Payments с ростом в 11676% и доходом в $55,6 млн.
Народ из южнокалифорнийского (Манхэттен Бич) стартапа Aerofex в прямом смысле слова зависает на своем продукте. Их летающий аппарат достиг уровня стабильности, которым компания относительно довольна, теперь начинается работа над безопасностью агрегата и защитой от пыли.
На прошлой неделе как-то некрасиво полу-закрылся игровой дистрибьюторOnLive. По словам компании, активы выведены в новую компанию, которая продолжит благородное дело распространения игрушек через Интернет, однако и манера такого выхода равноценна банкротству, и значительное количество сотрудников подверглось увольнению, что не совпадает с имиджем растущей и процветающей компании. Ход удобен, впрочем, если хочется обнулить опционы и акции предыдущего предприятия. По ходу дела всплыло несколько теорий о проблемах сервиса:
Там же упомянули, что сервис так и не получил критической массы пользователей, и долгое время экспериментировал с бизнес-моделью, путая клиентов. Сервис запустился как подписочный, после чего переквалифицировался в продажу игр поштучно.
Дабы не зависеть от дистрибьютора в будущем, ряд разработчиков на всякий случай решил сделать свои сервисы для онлайн-доставки игр. Electronic Arts начала работу над Origin, Ubisoft сделал U-Play, Sony купила конкурентный Gaikai, a стартап InstantAction успел не только запуститься, но и даже закрыться.
ComputerWorld посчитал, что OnLive не выжил из-за все еще высокой стоимости доставки интернет-контента.
1. В MIT сделали робота-червяка из мягких тканей. Теперь прослушивающие и подсматривающие роботы-шпионы смогут залезать в здание и жить себе где-то в вентиляционной системе.
2. В Гарварде, чтобы не отставать от MIT-шников, сделали не просто ползающего робота из мягких тканей, а робота-хамелеона.
3. Роботы делают солнечные панели, наносят стеклянное покрытие и пакуют конечный продукт на фабрике Flextronics в Милпитасе.
4. C&S Wholesale Grocers, крупнейший американский дистрибьютор продуктов питания, вскоре на своих складах перейдет на роботов для разгрузки, упаковки и отгрузки продуктов.
5. В Earthbound Farms, производителе органической еды и соков, роботы упаковывают салатные головки в ящики. Разработка компании Adept Technology, которая на сайте рекламирует 4-руких роботов и специальные конвейеры, оптимизированные под такое количество рук.
6. Новую модель Tesla Model S в Фримонте собирают тоже роботы (Flickr – Steve Jurvetson). И это фабрика, которая планирует делать 20,000 автомобилей в год. В КНР совместный проект Hyundai и Beijing Motors предусматривает фабрику, максимально оснащенную роботами, для производства 1 млн. автомобилей в год.
7. Industrial Perception пока не запустили продукт, но нанимает специалистов по машинному зрению и робототехнике. Их проект – робот, оборудованный системой Microsoft Kinect, электронными глазами «ищет» коробку, после чего подъезжает, громоздит ее на себя и грузит на конвейерную ленту – задача типичного грузчика, работающего на логистическую компанию типа FedEx.
На фоне всего этого не совсем уверенными в завтрашнем дне себя чувствуют грузчики:
Mr. Graves wears headsets and is instructed by a computerized voice on where to go in the warehouse to gather or store products. A centralized computer the workers call The Brain dictates their speed. Managers know exactly what the workers do, to the precise minute. Several years ago, Mr. Graves’s warehouse installed a German system that automatically stores and retrieves cases of food. That led to the elimination of 106 jobs, roughly 20 percent of the work force. The new system was initially maintained by union workers with high seniority. Then that job went to the German company, which hired nonunion workers. Now Kroger plans to build a highly automated warehouse in Tolleson. Sixty union workers went before the City Council last year to oppose the plan, on which the city has not yet ruled. «We don’t have a problem with the machines coming,» Mr. Graves told city officials. «But tell Kroger we don’t want to lose these jobs in our city.»
Интересное наблюдение от Джоша Копельмана (First Round Capital) – рейтинг крупнейших Web-сайтов изменился практически наполовину по сравнению с 1999 г. – из 15 крупнейших сайтов сегодня 7 в прошлом тысячетилетии просто не было. А вот если отфильтровать рейтинг по онлайн-торговцам, то из 15 крупнейших американских интернет-магазинов в 1999 г. функционировало 14. Да и новобранец – Newegg.com – был основан в 2001 г., т.е. бурных пертурбаций рейтинг из 15 магазинов не наблюдал уже 11 лет.
Крис Диксон обращает внимание, что новому крупному игроку сегодня вроде как и трудно появиться – по какой цене и с каким сервисом должен продавать товары народного потребления новый магазин, чтобы достойно конкурировать с Амазоном и генерировать достойную маржу? Все, у кого такой потенциал был, типа источника низких цен (Woot.com), либо же культуры сказочного сервиса (Zappos.com), оказались членами дружной амазоновской семьи. Остаются нишевые игроки типа Fab, Lot18 либо рубашек на заказ. Все игроки посреди (либо крупные игроки в конкретной нише – Borders, Best Buy, либо средние игроки общего плана – Overstock.com) оказываются не у дел.
Это в онлайн-торговле. Оффлайновая же постепенно становится прибежищем для двух типов шоппинга – срочных покупок (чипсы и пиво) и демонстрационных площадей (Apple, Microsoft, Tesla).
What most people agree on is that e-commerce as a whole will continue to grow rapidly and eat into offline commerce. In the steady state, offline commerce will serve only two purposes: immediacy (stuff you need right away), and experiences (showroom, fun venues). All other commerce will happen online.
В мае этого года для попадания в топ 25 магазина приложений под iOS бесплатным приложениям требовалось более 38 тыс. загрузок в день, платным – более 35 тыс. ежедневных закупок. Конкретно в игровом секторе место в топе достигалось после 25 тыс. загрузок в день.
Эндрю Чен считает рынок мобильных приложений состоявшимся, в том плане, что первопроходцев здесь финансировать уже нет смысла. Проводя параллели с эпохой дот-комов в конце 90-ых, сегодня мобильная команда (а) поднимает финансирование, (б) полгода делает продукт, (в) запускает продукт, (г) следит за унылыми графиками роста, (д) перезапускает продукт с интеграцией с Facebook и аггрегаторами бесплатного трафика, (е) остается без денег на счету.
