`

СПЕЦИАЛЬНЫЕ
ПАРТНЕРЫ
ПРОЕКТА

Архив номеров

Как изменилось финансирование ИТ-направления в вашей организации?

Best CIO

Определение наиболее профессиональных ИТ-управленцев, лидеров и экспертов в своих отраслях

Человек года

Кто внес наибольший вклад в развитие украинского ИТ-рынка.

Продукт года

Награды «Продукт года» еженедельника «Компьютерное обозрение» за наиболее выдающиеся ИТ-товары

 

Денис Довгополый

Математика Viewdle

+77
голосов

Давайте посмотрим, что заработали основатели Viewdle. Итого, что мы знаем про Viewdle, если будем гуглить их начиная с 2007 г. (по открытым данным – смотрим только публикации)?

1. В 2007-2008 гг. основатели (тут тоже мнения разделились кто основывал – я знаю три версии по открытым источникам, но уверен в четвертой) отдали ангелам 50% за 250 или 500 тыс. долл. инвестиций.

2. В 2008 г. компания подняла раунд А размером в 2,5 млн долл. Обычно инвесторы этого раунда хотят получить 30-40%, компании (возьмем 35%). Аккуратно размываем основателей до 32%.

3. После этого в компании сменился менеджмент. Лично я оцениваю опционы, которые были выданы новой команде менеджеров, как 20%, это нормальная практика. Размываем наших фаундеров еще на 20% и получаем 25%.

4. Уверен, что все сотрудники за все время получили от 10 до 20% опционов, примем за 15% (нормальная практика). Доля основателей размывается до 21%.

5. Компания подняла в 2010 г. раунд в 10 млн долл. исходя из оценки стоимости в 13 млн. Это значит, что инвесторы этого раунда получили 43% (это много для раунда Б, но ОК). Нашим основателям осталось 12%.

Теперь, представим, что компанию продали за 30 млн долл.

У нас есть два варианта:

1. Все просто. И основатели получили 13% от 30 млн баксов – это 3,6 млн. На самом деле, я уверен, что инвесторы раунда Б, заложили минимальный IRR (нормальная практика) 30% годовых (бывает до 40%). Что мы получаем?

2. 10 млн множим на два (за два года) по 30% = 16 млн долл. Остается 14 млн на всех. Уверен, что остальные инвесторы тоже защитили себя. Поэтому мы вычитаем из этой суммы (по моим оценки еще около 10 на всех инвесторов). У нас остается около 4 млн, на всю команду. Вероятнее всего до 1 млн ушло на всех посредников, которые помогали делать сделку. Остается 3 млн. Уверен, что львиная доля этого досталась новой команде менеджеров и опционы сотрудникам, которые работали сейчас, внешние консультанты, совет директоров, наблюдательный совет. Это значит, что мои оценки заработка основателей (всех) не выше нескольких сот тысяч долларов (две-три).

Что в итоге получили основатели? Деньги? Да, но пренебрежимо мало. Славу? Да! Опыт? Бесценный!

Вывод?

1. Думайте кому и сколько акций вы отдаете, особенно на ранних стадиях (инвесторы поздних стадий всегда смотрят на equity stucture, чтобы быть уверенными в том, что предприниматели заработают достаточно, чтобы обеспечить свою мотивацию развивать компанию. На основании малой доли у предпринимателя они могут принять решение не инвестировать, даже если проект очень интересный и перспективный.

2. В компаниях, которые развиваются правильно и в правильном направлении инвесторы получают не такие большие доли.

3. Если вы уходите из компании, то ваша доля постоянно размывается вплоть до пренебрежимо маленькой величины.

Математика Viewdle

+77
голосов

Напечатать Отправить другу

Читайте также

Позакласне читання к "Математике Viewdle", вдруг кто-то пропустил:

http://life.pravda.com.ua/person/2012/11/1/114734/

 
 
IDC
Реклама

  •  Home  •  Рынок  •  ИТ-директор  •  CloudComputing  •  Hard  •  Soft  •  Сети  •  Безопасность  •  Наука  •  IoT