Skype и eBay: урок ценой в 4 млрд долл.

14 ноябрь, 2007 - 12:20Евгений Куценко

Сделка по приобретению компанией eBay голосового сервиса Skype два года назад произвела много шума, вплоть до того, что после ее объявления даже стали поговаривать о наступлении новой эры доткомов. Все было весьма радужно, когда речь шла о перспективах этого, казалось бы, революционного проекта, но вот начались суровые реалии, и вопрос окупаемости и возврата инвестиций звучит все более актуально.

Skype и eBay урок ценой в 4 млрд долл.
Основатель Skype Никлас Зеннстром подал в отставку с поста исполнительного директора компании несколько недель назад. Теперь проблемы доходности интернет-сервиса eBay придется решать самостоятельно

Руководство крупнейшего в мире аукциона в момент покупки подающей огромные надежды компании особо не смущал крохотный оборот в несколько десятков миллионов долларов. Главная ставка делалась на растущую как на дрожжах аудиторию Skype и перспективы ее технологий, которые планировалось интегрировать в платформу eBay.

Чего греха таить, оценить точно стоимость компании с учетом ее перспектив чрезвычайно сложно, и ошибки тут бывают нередко. В нашем же случае, видимо, наученное опытом недооценки активов Google на ранних стадиях ее развития, руководство eBay решило не мелочиться и в 2005 г. с размаху выложило почти 4,1 млрд долл. Причем наличными сразу заплатили 2,6 млрд, а остальное обещали выплатить по результатам того, как Skype покажет себя в будущем. Таким образом, eBay хотя бы частично застраховалась от переплаты за покупку, и, как видно сейчас, весьма кстати.

В начале октября разразился небольшой скандал, когда в отставку с поста CEO Skype подал Никлас Зеннстром (Niklas Zennstrom), основавший с партнерами компанию в 2003 г. По ходу выяснилось, что из причитавшихся 1,5 млрд долл. eBay выплатит только 530 млн. Удивительное совпадение, но в тот же день, когда Зеннстром покинул eBay, состоялась официальная презентация его нового проекта Joost.

Но вернемся все-таки к Skype, которая не оправдала ожиданий eBay, и хотя последняя в III квартале получила весьма неплохую выручку от аукционов и принадлежащей ей платежной системы PayPal, тем не менее понесла убытки почти в миллиард долларов. Это произошло из-за списания прибыли на приобретение двухлетней давности, причем eBay впервые с 1999 г. оказалась в минусе.

Компания Skype так и не стала коммуникационным гигантом, на что рассчитывали в eBay. Во II квартале нынешнего года ее доходы достигли отметки в 90 млн долл., а количество зарегистрированных пользователей выросло до 220 млн. Однако, по мнению экспертов, да и самой eBay, судя по ее последним действиям, это не то, что может стоить почти 4 млрд долл.

Урок, который можно вынести из всей этой истории, состоит в следующем. Большая группа потребителей, если они привлечены бесплатным сервисом, вовсе не означает автоматического получения солидных доходов, если нет четкого механизма использования рекламных и других сервисов.

Один из идеологов современной Сети и автор термина Web 2.0 Тим О'Рейли (Tim O'Reilly) призывает инвесторов очень осторожно относиться к нынешнему буму стартапов. Практически все начинающие компании строятся не на традиционных показателях прибыли и доходности, а на количестве привлеченных пользователей, которые потенциально могут привести к желаемым финансовым результатам, а могут, как в случае со Skype, и не привести. «Когда пузырь вновь лопнет, толпы энтузиастов останутся без работы, а ведь многие сегодня опять теряют голову от царящей эйфории», – заявляет О'Рейли.